万国投资分析报告（0103）首日股指表现平淡，个股大面积上涨



    周三点题
   
    节后第一个交易日虽然两市股指盘中出现回落，但最终在个股普涨的带动下双双以红盘报收，中小企业板综指首次冲上6000点，而上证指数开盘5265.00点，最高5295.02点，最低5201.89点，收盘5272.81点，涨11.25点，涨幅0.21%，成交金额1346亿元；深圳成指开盘17731.84点，最高17933.25点，最低17438.59点，收盘17856.15点，涨155.53点，涨幅0.88%，成交金额667亿元。
   
    背景分析

    视点之一：人民币对美元汇率一举突破7.30关口，刷新05年7月汇改以来新高，同时企业所得税过渡优惠政策出台。
    1月2日人民币对美元小幅高开，一举向上突破7.30关口，美元对人民币汇率中间价报7.2996，而人民币对美元2007年全年升值幅度达到6.4%，06年则为3.2%，整体来看人民币对美元汇率处于加速升值过程中。而另一方面，日前国务院公布“国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知”规定，自2008年1月1日起，原享受低税率优惠政策的企业在新税法施行后五年内逐步过渡到法定税率。其中，享受企业所得税15%税率的企业，2008年按18%税率执行，2009年按20%税率执行，2010年按22%税率执行，2011年按24%税率执行，2012年按25%税率执行；原执行24%税率的企业，2008年起按25%税率执行。自2008年1月1日起，原享受企业所得税“两免三减半”、“五免五减半”等定期减免税优惠的企业，新税法施行后继续按原税收法律、行政法规及相关文件规定的优惠办法及年限享受至期满为止，但因未获利而尚未享受税收优惠的，其优惠期限从2008年度起计算。通知同时表示，根据国务院实施西部大开发有关文件精神，财政部、税务总局和海关总署联合下发的《财政部、国家税务总局、海关总署关于西部大开发税收优惠政策问题的通知》中规定的西部大开发企业所得税优惠政策继续执行。
   
    视点之二：权重指标股表现偏弱抑制股指上行空间，但个股普涨，做多热情继续高涨，奥运、造纸印刷、教育传媒等大幅上扬。
    通过大智慧LEVEL-2信息显示，周三沪市A股701家上涨，65家下跌，深市A股556家上涨，40家下跌，两市合计下跌家数不足一成，而板块指数涨幅排行功能则显示，教育传媒、奥运、造纸印刷板块出现大幅上扬，板块指数涨幅分别达到7.71%、6.88%、5.06%，其余如数字电视、建材、电器、农林牧渔、电子信息、化工化纤以及供水供气等板块也有不俗的表现。周三沪深两市仅*ST吉药跌停，跌幅超过5%的品种仅有两家，相比之下，75家个股涨停，涨幅超过5%的品种达到291家，可以清晰地看出个股普涨的格局十分明显。根据指数贡献功能显示，中国石油、中国人寿、中国神华、中国石化、中国平安、工商银行、招商银行以及中信证券分别带动股指回落11.97点、5.91点、5.36点、2.99点、2.89点、2.44点、1.94点、1.73点，而深市方面对指数贡献最大的分别为盐湖钾肥、美的电器、中信国安、燕京啤酒、金融街和万科A，分别带动股指上涨12.60点、8.91点、7.20点、7.16点、6.82点、6.53点，而对指数负面影响较大的分别为鞍钢股份、西山煤电、长江证券、云南铜业、泸州老窖以及唐钢股份，分别带动股指回落15.18点、9.61点、7.08点、6.09点、6.00点、5.46点。此外大智慧DDX指标排行居前的分别为北京城乡、出版传媒、国旅联合、中国国贸、巨化股份、ST中农、界龙实业、新潮实业、鲁润股份、*ST宝龙、国祥股份、福成五丰、敦煌种业、龙建股份、北人股份、上海辅仁、北大荒、北辰实业、武昌鱼、空港股份以及中国医药。
    从周三沪深两市表现来看可以清晰地发现，一方面市场个股出现普遍性地上扬，为市场带来一些明显的赚钱效应，而另一方面部分主要的权重指标股的回落则抑制了股指上行的空间，市场“九一”分化的格局相当明显。不过可以看到，两市成交金额则继续保持着近期相对高位的水平，周三沪深两市合计成交超过2000亿元，反映出市场的交投意愿依然较为浓厚。事实上自去年12月中旬股指探低回升以来，市场的做多人气随着股指重心的再度上移而逐步凝聚，沪深两市股指逐步摆脱120日均线，预计股指后市仍有进一步的表现，而题材股的轮流运作仍将是近阶段市场的主要方式，投资者可继续留意一些人民币升值题材、奥运、化工、商业连锁等板块及品种。