孙卓 

    在宽松的资金面支撑下，本周A股市场最后一个交易日以红盘报收，图形上排列出了红三兵架势，成交量习惯性站上2000亿元。由于是新年刚开始，监管部门正处于先期政策观察期，本周末大的政策变动似乎不太可能，投资者有望度过平静的周末。

    享受资金面宽裕的好时光

    跨入2008年，曾经束缚市场的资金面紧张情况似乎已经不见了踪影，A股市场连续三个交易日成交量均稳稳站上2000亿分叉口，为新的一年起了个好头。造成资金面宽松的情况来自于三个方面，一是去年年底前频发的大盘新股暂时告一段落，硬性压迫部分资金往二级市场回流；其二，作为调控货币紧缩的主管部门中央银行本周在公开市场投放了2350亿元的流动性，资金暂时的宽余为市场带来了难得的好时光；最后，从直接作用于市场的A股市场的存量资金分析，截至2007年底存量资金达到1.8万亿元，小幅增长200亿元，整个2007年中，存量资金由6200亿元增长到1.8万亿元，增幅近两倍，在连续的资金净流入作用下，A股市场抵御住了全球证券市场的震荡，用三连阳演绎2008的中国故事。

    正是由于资金面宽裕情况，周五股市单边走高，场外继续向市场内注射流动性，热点在资金作用下一个个被孵化成形。伴随美圆的全线贬值，国际市场大宗商品价格飞涨，原油突破100美圆压力线，黄金顺利创出历史新高，LME金属全线爆涨，分析人士纷纷看好农产品走势，A股市场与之对应联动的是：石油及其替代能源发力走强，中石油早盘曾一度积极上攻，桂冠电力、长征电气、丰原生化等替代品种表现相当出色；黄金方面，两大黄金股连续涨停，积累了空前的人气，也是为即将开设的黄金期货热身；有色金属更是赚足市场眼球，虽然涨停品种不多见，但行业整体涨幅位居两市首位，对指数的攀升起到了不可磨灭的贡献；随着市场成交量的活跃，靠天吃饭的券商股再度活跃，太平洋证券、国元证券等二线品种相继涨停，龙头品种中信证券涨幅也在4个点以上；农业板块则成为牛股集中营，算上北大荒、贵糖股份、新赛股份等等，盘中不断有强势股涌出，估计这种局面在农产品价格走牛的背景下将延续一段时日。当然，更多的市场新热点正在酝酿当中，只要资金面和市场人气不发生明显异常，慢牛行情有望继续进行下去。

    新医改引爆医药新机遇

    正如前文说到，市场主流热点正在如火如荼的上演，而后继新热点也在加紧培育当中，比如社会大众都非常关注的新医保改革，历经几大版本和修改，最终有望在3月5日召开的十一届全国人大第一次会议上定调，在国家财政大手笔的转移补贴和医药股整体处于估值洼地的市场背景下，医药股因此望成为市场又一个黑马发源地。

    实战中投资者可重点关注000078 海王生物，生物医药领域的龙头企业，三季度预告2007年度业绩较2006年度会有大幅增长，预计全年累计净利润在人民币1亿元以上。公司拥有深圳海王工业城、杭州海王生产基地、福州海王制药基地、三亚海王养殖基地以及新建的深圳宝安区疫苗生产基地五个现代化、多功能的大型制药工业基地。拥有产品品种400余种，分为化学药、生物药、中药和保健食品四大类，已形成以抗肿瘤产品和生物制品为主导，覆盖心脑血管、呼吸系统、消化系统等11大类品种齐全的产品体系，多种产品入选医保目录，近年产业链更延伸到医药全国性商业流通领域。在医药股渐成机构资金关注的对象北京下，近期该股沿均线温和放量走高，显示资金吸筹态势，后市可加以关注。 





房地产板块：汇率节节高 重炮打响绝地反攻



    报告起因：

    新年伊始，人民币汇率就显示出持续升值的势头。继首个交易日突破７．３关口后，３日人民币对美元汇率中间价接连突破７．２９和７．２８两大关口，开市仅两个交易日，人民币汇率的累计涨幅已经达到271个基点；如果再加上去年年末最后两个交易日252点的升幅，连续四个交易日中人民币已经升值了523个基点，目前汇改以来的累计升值幅度为11.44%。新年的强势表现似乎预示着08年加速升值的行情。由于升值意味着热钱充沛，房地产股等人民币资产的重估动力将更加充沛！

    受此影响，周五，珠江控股、珠江实业率先揭竿而起，冲击涨停，地产板块开始走出阴霾，大有全国山河一片红之势。

    一、 急跌释放风险 中长线依然乐观

    地产股近期的疲软走势，主要还是来自调控政策。但是，调控预期其实难改地产股今年的乐观预期。近期出台的调控政策固然抑制了市场需求，一定程度改变了未来商品房供给情况的预期。但是，从这些政策中也可以读出商品房真正的需求依然未得到抑制，毕竟经济适用房的60平方米、郊区等因素，难以达到大多数居民对房屋向往的标准。紧缩的货币政策也难以抑制财富日益增长的居民对居住条件改善的欲望。

　　更重要的是，市场的需求仍然旺盛，供求关系并不会逆转。一方面我国要力保18亿亩的耕地红线，在退耕还林、退牧还草等政策的推动下，土地供应紧张格局难以改变。另一方面，每年数百万的大学毕业生涌入城市，人口红利对房地产股的刺激由此可窥一斑。

2007年、2008年将是地产股业绩集中释放时段。中大型房地产项目从立项、开工到竣工结算，大致有两至三年的时间。当前房地产上市公司结算的项目，大多是2005年、2006年，甚至2004年的地价，但房价却是2007年的，如此会刺激房地产公司业绩的释放，从而意味着房地产股在2007年、2008年将迎来业绩高峰期。

    二、 又到冬播地产时 寻找最有希望的种子

    近期国土资源部、财政部、中国人民银行联合制定了《土地储备管理办法》，《办法》的出台充分显示我国的土地供应正式迈入“储备管理时代”。在土地供给偏紧和地价上涨过快的逼迫下，房地产行业的持续高速增长面临挑战，而为了突破增长瓶颈，房地产企业之间的竞争基本集中在了如何获得足够多的优质而成本相对较低的土地方面。为了尽可能的获得土地资源，越来越多的房地产企业开始力图通过介入土地的一级开发环节，来增强公司获得土地储备的能力。通过土地一级开发，不仅可以曲线拿地，而且通过土地包装可以获得巨大的溢价空间。如果说房地产商是社会资源整合商，那么一级土地开发商就是卓越的资源整合高手。目前国内土地一级开发商可以获得非常稳定的开发收益。

    一级土地开发是不仅是一个将生地变成熟地的过程，更是一个农民变市民的过程！中国不可阻挡的城市化进程将造就一大批伟大的一级土地开发企业，证券市场上也将涌现一批一级土地开发黑马。绵世股份因一级土地开发业务而暴富，三季度业绩已暴增400%，08年每股收益3元 的预期正将股价推向百元，巨大财富效应下上市公司中最早介入一级地产业务，业绩同将暴增的银基发展（000511）值得重视。公司2001 年通过土地一级开发获得浑北项目40万平方米土，该项目预计未来6年将实现13亿左右净利润，折合成每股收益为2.1元，该股三季度业绩已暴增153%，与绵世股份类似的井喷行情呼之欲出。走势来看，近期连续放量上攻，大资金流入迹象明显，投资者可重点关注。 






强势震荡之后继续向上攻击                陈健 


    节后大盘震荡上行，多空进行了激烈的争夺，5日均线形成了坚强的支撑，市场开始全面转强，日线上沪指已有效站在5、10、20、30、120日均线之上，目前大盘已发出向上的信号。当然，本周大盘也出现一定的震荡，但当触及到5200点附近时，股指便很快获得支撑展开反攻，显示出做多动能依然充沛，震荡之后股指将继续向上发起攻击。

　　从日K线上大盘已形成了双底的形态，即以11月28日4778低点、12月18日4812低点为双低，12月11日5209高点为颈线的W形。本周大盘在5200点一线出现了一定的震荡，这主要是为了夯实做多的能量。由于之前大盘围绕着半年线反复震荡过程中也形成了一个小双底，即以11月28日4778低点、12月3日4798低点为双底，5011点为颈线的小W底，其技术目标位为5011+（5011-4778）=5244点，需要反复震荡消化；同时，在构筑小双底过程中也形成了5209-4778的小箱体，5209点-5244点区域作为小箱体的上沿和小双底目标位在被有效突破后仍将需要反复震荡消化。此外，双底形态的颈线位5209点将具有一定的上档压力位，在向上突破之后仍需要有回抽颈线过程，从而充分震荡积蓄新的做多能量。

　　随着本周回探考验双底颈线位的支撑后，大盘对双底颈线位的回抽基本上已结束，股指将再度向上发起攻击。目前5、10、20、30日均线已形成多头排列，将有力支持股指向上发起进攻，目前大盘已站在60日均线之上，但股指冲击60日均线后会有短暂的震荡出现，因此，短期内60日均线处5347点将制约着股指的快速上行。不过随着大双底已正式向上突破，5640点--5793点区域将成为大盘攻击的目标位。

　　首先，根据4778低点、4812低点双底突破后的技术测量升幅，大盘可攻击至5209+（5209-4778）=5640点附近。

　　其次，大盘在6124高点时曾形成了双头的形态，即以10月16日6124高点、11月1日6005高点为双头，过5462点的水平线为颈线的M头。大盘之前最低探至4778低点，完成了大双头的技术下跌幅度4800点。由于5462点--6124点之间为上档套牢密集区，将构成上档压力，因此，5793点作为该双头头部区域的中位线将具有一定的压力作用。

　　上证指数 周K线

　　MACD绿柱收缩， DIFF、DEA有进一步粘合的迹象，开始转强

　　RSI三线继续向超买区挺进，有继续向上的动力

　　KDJKDJ在弱势区内形成金叉，有望继续震荡向上

　　DMIPDI、MDI形成金叉但开口未放大，多头力量有所呈现

　　深证综指 日K线

　　MACD红柱走平，DIFF与DEA继续震荡上行，强势确立

　　RSI　 快速RSI已挺进超买区，短期内有调整的压力

　　KDJKD在超买区内开始超买，J值严重超买，有一定调整压力

　　DMIPDI、MDI开口持续放大，多头继续保持强势特征